Comment les taux hypothécaires sont liés aux marchés obligataires?

Fonction

• La majorité des nouveaux prêts hypothécaires sont achetés auprès de prêteurs et combinés en pools de prêts à taux et termes similaires. Les blocs de prêts hypothécaires sont ensuite divisés et vendus à des investisseurs comme des titres adossés à des hypothèques - MBS. Les investisseurs dans un titre hypothécaire de recevoir des paiements sur leur investissement que les propriétaires dans le avec des prêts à la piscine leurs paiements mensuels de l'immobilier font.

Identification

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  La plus grande proportion de titres adossés à des hypothèques sont constitués de prêts hypothécaires garantis par un organisme ou une entité du gouvernement américain parrainé. Ces entreprises sont Ginnie Mae, Fannie Mae et Freddie Mac. Les titres adossés à des créances de ces sociétés sont identifiées par les mêmes noms. des titres hypothécaires de Fannie, Freddie et Ginnie Mae ont le soutien implicite du gouvernement ou implicite, faisant d'eux des plus sûrs placements à revenu fixe.

Effets

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  Un pool d'hypothèques de 30 ans aura une durée efficace pour les investisseurs de sept à huit ans. La haute qualité de gouvernement soutenu MBS et cette durée les met en concurrence avec le Trésor américain à cinq obligations à 10 ans. Titres du Trésor sont considérés comme les placements à revenu plus sûres. Titres hypothécaires avec le soutien du gouvernement ont un niveau de sécurité similaire, donc des titres adossés à des hypothèques seront tarifés pour obtenir juste au-dessus des bons du Trésor comparables.

Importance

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  Le marché du Trésor américain est le marché obligataire plus grand et le plus liquide. Le taux d'intérêt actuel payé par les titres du Trésor sont utilisés comme référence pour d'autres types de titres de créance. Le marché des titres adossés à des hypothèques est étroitement liée au marché des obligations du Trésor en raison des similitudes en matière de sécurité et de la maturité. Comme les taux sur les bons du Trésor changent, le taux pour les prêts hypothécaires va changer pour maintenir le différentiel de taux entre les taux hypothécaires et les taux des obligations du gouvernement américain.

Considérations

• Les propriétaires de taux dans un pool de prêts hypothécaires paient pas le taux est un investisseur MBS dans cette piscine va gagner. Les prêts hypothécaires ont des sociétés de services qui prennent une partie des intérêts payés par les propriétaires. Les prêteurs hypothécaires peuvent également passer les profits dans le taux d'un prêt hypothécaire, la réduction du taux de la piscine de l'hypothèque. Le résultat est que les taux hypothécaires restent généralement dans une fourchette de 1,5 à 2 pour cent au-dessus du taux actuel de l'obligation du Trésor à 10 ans. Comme le taux sur les changements Trésor à 10 ans, les taux prêteurs font payer pour les nouveaux prêts hypothécaires seront également changer pour maintenir cet écart.