Comment calculer la valeur résiduelle d'une analyse des flux de trésorerie actualisés avec un flux de trésorerie de plus en plus

Projection des flux de trésorerie

1. Obtenez le revenu net pour l'année, qui est égale aux ventes moins les dépenses d'exploitation, les intérêts et les impôts.

2. Rajouter les charges d'amortissement, car il est une charge non-cash. L'amortissement est la répartition du coût d'une immobilisation sur sa durée de vie utile.

3. 
   
   
   
   

   Ajuster afin d'obtenir des changements dans le fonds de roulement de l'année précédente. Soustraire un changement positif et ajouter une variation négative du fonds de roulement, qui est la différence entre les actifs et passifs courants.

4. Déduire les dépenses en immobilisations prévues, telles que les rénovations et l'entretien, pour obtenir la projection des flux de trésorerie pour chaque année.

Valeur Résiduelle

1. 
   
   
   

   Estimer le taux de croissance des flux de trésorerie pour chaque année de la période de projection. Vous pouvez utiliser vos taux de croissance historiques ou les taux de croissance de l'industrie pour vos projections. Vous pouvez également estimer les taux pour les éléments de revenus et de dépenses croissance séparément, puis calculer le flux de trésorerie annuel.

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   Déterminer un taux d'actualisation pour l'analyse des flux de trésorerie actualisés. Professeur à l'Université de New York Ian H. Giddy suggère que ce taux devrait refléter les affaires et d'investissement les risques. Choisissez un taux qui se situe quelque part entre le coût de l'emprunt et le taux de rendement que les investisseurs attendent, ce qui pourrait être le rendement moyen d'un indice de marché important, comme le Dow Jones Industrial Average.

3. Calculer la valeur finale à la fin de la période de projection. Il est la valeur actualisée des flux de trésorerie après l'année terminale, qui est la dernière année de la période de projection. Pour un flux de trésorerie sans cesse croissante à perpétuité, la valeur résiduelle est [CF (1 + g)] / (r - g), où "CF" est le flux de trésorerie dans l'année terminale, "r" est le taux d'actualisation et " g "est le taux de croissance des flux de trésorerie. Pour un flux de trésorerie constant, la formule se simplifie CF / r parce que "g" est égal à zéro. Par exemple, si le flux de trésorerie dans l'année terminale est de 1000 $, le taux d'actualisation est de 5 pour cent et le taux de croissance est de 2 pour cent, alors la valeur résiduelle est [$ 1 000 (1 + 0,02)] / (0,05 au 0,02), ou $ 34 000 .

4. Calculer la valeur actuelle de la valeur terminale par l'actualisation de nouveau à la présente. La formule régulière de la valeur actuelle est CF / (1 + r) ^ t, où "CF" est le flux de trésorerie de l'année "t". Pour conclure l'exemple, si l'année terminal est de cinq ans, la valeur actuelle de la valeur résiduelle est d'environ $ 26 640 [$ 34 000 / (1 + 0,05) ^ 5 = 34.000 $ / 1,05 = ^ 5 $ 26 640].