Stock méthode d'évaluation

Le rabais Modèle de dividendes

• Le modèle d'actualisation des dividendes (DDM) est basé sur le concept que la valeur d'une action est égal à la valeur actualisée des dividendes futurs reçus par un investisseur de ce stock au fil du temps. La valeur actuelle est la valeur actuelle des flux de trésorerie a reçu un certain temps à l'avenir.

  La croissance DDM zéro suppose que les dividendes sont constants et ne se développent pas au fil du temps. Le modèle de croissance zéro est calculé comme suit:

  Prix ​​= dividendes / (taux d'actualisation)

  
  
  
  
  

  Le taux d'actualisation est choisie en fonction d'une évaluation du taux de rendement sans risque sur les emprunts d'Etat ou en plus d'une prime de risque sur la base de la façon dont les stocks sont risqués à acheter.

  La DDM constant de croissance suppose que le flux de dividendes croît à un rythme constant. La DDM constant de croissance est calculé comme suit:

  Prix ​​= dividendes / (taux d'actualisation - Dividende Taux de croissance)

DDM Modèle Faiblesses

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  Les différents modèles DDM présentent des faiblesses qui limitent leur application dans le monde non-académique. Prédire la croissance des dividendes sur une période de plusieurs années est difficile, même pour la gestion d'une entreprise, et encore moins un investisseur extérieur. De nombreux stocks ne paient pas de dividendes pendant la période de croissance rapide stade précoce que les fonds sont nécessaires à des fins d'investissement internes. La valeur d'une action telle que calculée par la DDM est sensible au taux d'actualisation utilisé, et les différentes hypothèses de taux de réduction pour le même stock peut conduire à des valeurs très divergentes notamment sur la longue période de temps utilisée.

Prix-bénéfice-Ratio

• Le (PE) ratio cours-bénéfice est une autre méthode utilisée pour des actions ordinaires de valeur. Ce ratio est calculé en divisant le prix par action de l'action par le bénéfice par action. Cette valeur est ensuite comparé au ratio PE pour le marché ou d'un secteur, et l'aire de répartition historique du stock. Les investisseurs peuvent utiliser des valeurs différentes pour le dénominateur du calcul sur la base de leurs préférences.

  
  
  

  Le ratio PE de 12 mois de fuite est calculé en utilisant les gains réels par action pour les quatre derniers trimestres que le dénominateur. Cette méthode a l'avantage de la certitude dans les résultats puisque les données est historique, mais est critiqué pour l'utilisation des informations périmées.

  Le ratio de PE avant est calculé en utilisant les revenus estimatifs par action pour les quatre prochains trimestres. Cette estimation introduit une incertitude dans la méthode d'évaluation parce que les estimations sur les résultats futurs peuvent varier.

Prix ​​à Sales-Ratio

• Le prix à-vente (PS) ratio est calculé d'une manière similaire au ratio de PE, avec le prix par action dans le numérateur, mais avec des ventes par action dans le dénominateur. Le résultat est ensuite comparé à la gamme de PS historique pour le stock, ou de l'industrie.

Histoire

• L'importance d'utiliser une méthode de valorisation des stocks a été promu par Benjamin Graham, un investisseur noté qui a popularisé la méthode de placement maintenant connu comme la valeur en investissant dans la première partie du XXe siècle.