Comment réduire les conflits d'agence entre actionnaires et des obligataires

Instructions

1. 
   
   
   
   

   Tenir une réunion du conseil d'administration avec des représentants des obligataires et des actionnaires. Décider quelle dette alliances pour créer et mettre la question au vote. En général, les engagements devraient empêcher une entreprise de prendre trop de dette, réduisant ainsi le risque financier pour l'entreprise, qui bénéficie obligataires et les actionnaires.

2. 
   
   
   

   Institut clauses restrictives. La plupart du covenant bancaire de base protège obligataires actuels. Il protège également les actionnaires puisque les paiements d'intérêt plus importants signifient moins de revenu net disponible aux actionnaires. Par exemple, une alliance typique peut exiger d'une société de maintenir un ratio rapport spécifique dette-capitaux propres, le ratio dette-actif ou de couverture des intérêts (le bénéfice avant intérêts et impôts, ou BAII divisé par les intérêts débiteurs).

3. 
   
   

   Créer un fonds d'amortissement qui permet à l'entreprise de réduire son niveau d'endettement, comme convenu par les obligataires et les actionnaires selon un calendrier précis. Un fonds d'amortissement est de l'argent mis de côté pour la retraite de l'endettement de la société. Par exemple, la société peut racheter une partie de ses obligations en circulation sur le marché libre.

• Une autre option propose porteurs la possibilité de participer à la fortune de la société, en particulier si l'entreprise est extrêmement rentable. Les entreprises avec des perspectives de croissance solides ont tendance à favoriser émettre de la dette sur l'émission d'actions nouvelles pour éviter la dilution de l'avoir des actionnaires. Une entreprise peut offrir des obligations convertibles qui permettent à un détenteur de convertir son intérêt de la dette en actions de la société. De cette façon, l'obligation convertible sert à amener les intérêts des obligataires et les actionnaires en ligne.