Politique financière des entreprises

Décision d'investissement

• La politique financière commence avec la décision d'investissement --- si l'entreprise ne peut pas identifier des investissements rentables, il ne sera pas besoin de lever des fonds. Dans de décider d'investir dans un actif, une entreprise sera la valeur des flux de trésorerie, il projette l'actif va gagner, déduction faite du coût de l'actif. Parce que les flux de trésorerie seront reçues au fil du temps, l'entreprise doit tenir compte de la valeur temporelle de l'argent et du degré de risque des flux de trésorerie. Il le fait en "actualisation" des flux de trésorerie à un «rabais» ou le taux "d'obstacle".

Tarifs discount

• Les taux d'actualisation ont deux composantes: l'une reflète les taux d'intérêt sans risque actuels (normalement prises pour le taux de rendement des obligations du Trésor, appelés Rf) et l'autre reflète le degré de risque de l'entreprise. La «prime de risque», ou la différence entre le taux d'escompte et le taux sans risque, a également deux éléments: la prime de risque exigée sur le marché dans son ensemble (appelé Rm) et le co-mouvement des rendements de l'entreprise avec les retours sur le marché dans son ensemble (beta appelé).

Décision de financement

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  Il existe deux types de décisions de financement prises par les sociétés: comment financer des achats d'actifs et la façon de financer les opérations quotidiennes. En termes de financement des opérations quotidiennes, les entreprises opèrent souvent sur des lignes de crédit auprès des banques ou d'autres institutions financières et peuvent émettre du papier commercial à court terme. En termes d'achats d'actifs de financement, les entreprises vont généralement à «le marché», et délivrer, soit des obligations de sociétés ou des titres de participation.

Dette à long terme et l'équité

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  Les sociétés ne délivrent pas directement des obligations d'entreprises et les capitaux propres plutôt sur des valeurs mobilières, ces questions sont "souscrit" par les banques d'investissement. Les banques sont responsables de la fixation des taux d'intérêt des obligations et des prix pour les stocks et sont responsables de la vente réelle des titres. Les banques d'investissement sont généralement responsables de l'achat de tout de la question qui ne peut être vendu au prix annoncé.

La Dette À Long Terme

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  Les obligations de sociétés ont tendance à être des instruments à long terme (30 ans ne sont pas rares) et payer des taux d'intérêt qui sont supérieurs à ceux payés par le Trésor américain. Les obligations d'entreprises sont «notés» par des agences telles que Moody en fonction de leur degré de risque: une obligation notée Aaa est plus sûr que d'une obligation notée Baa, qui est plus sûr d'un notée BBB. La meilleure est la note sur le lien, plus sera le taux d'intérêt exigé, toutes choses égales par ailleurs.

Équité

• Il existe deux types de titres de participation: actions ordinaires et des actions privilégiées. Les actions ordinaires représente une part de propriété dans la société. Les actionnaires ordinaires ont le droit de voter aux assemblées des actionnaires et peuvent ou non recevoir des dividendes de la valeur de leurs actions société.Les va fluctuer en fonction de la fortune de la société et de l'économie dans son ensemble. Les actions privilégiées sans droit de vote est disponible sur lesquelles les dividendes sont payés à un taux contractuel et peuvent être convertibles en actions ordinaires.

Dividende décision

• Les entreprises peuvent faire deux choses avec leur revenu net: investir dans l'entreprise ou payer aux actionnaires. Les sommes qui sont réinvestis dans l'entreprise sont appelés "des bénéfices non répartis." Les entreprises peuvent verser de l'argent aux actionnaires de deux façons: ils peuvent verser des dividendes, ou ils peuvent racheter des actions auprès des actionnaires. Certaines entreprises sont connues pour verser des dividendes conformes, alors que d'autres entreprises ne paient pas de dividendes.