Définir rationnement du capital

Facteurs

• Les circonstances et la philosophie de gestion financière peuvent tous deux influencer les décisions de rationnement du capital. Par exemple, les entreprises pourraient vouloir limiter les dépenses en capital si la valeur actuelle nette ou le taux de rendement interne affecte significativement les budgets globaux. Ils peuvent également prendre ces décisions lorsque les engagements actuels rendent impossible de prendre de nouvelles opportunités d'investissement. Autres facteurs influençant comprennent le montant des fonds des opérations courantes et la faisabilité de l'acquisition du capital, soit par l'emprunt ou l'émission d'actions supplémentaires. Le rationnement est une option pour les deux philosophies de croissance d'esprit et de gestion conservatrice.

Contrainte artificielle

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  Les entreprises peuvent prendre des décisions de rationnement du capital quand ils ne disposent pas de suffisamment de fonds à investir dans de nouveaux projets. Quand il ya plus de projets que de fonds disponibles, les entreprises ont tendance à choisir les options les plus lucratifs, même si cela peut exclure d'autres débouchés rentables. Ceci est connu comme contrainte artificielle, parce que la direction décide du montant à dépenser et où le dépenser. Les restrictions de capitaux arrive parfois parce que les gestionnaires d'entreprises craignent rafales soudaines de croissance ou sont réticents à recourir au financement externe.

Types

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  Les restrictions de capitaux peut être dur ou mou, selon que les facteurs d'influence sont externe ou interne. Rationnement du capital dur se produit généralement lorsque les contraintes sur les décisions des entreprises sont externes. Rationnement du capital souple se produit lorsque la direction impose ses propres restrictions, des contrôles ou des limites sur les dépenses d'investissement internes.

Exemples d'influence extérieure

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  Si une entreprise est incapable d'emprunter des fonds auprès de sources extérieures, ce qui peut donner une raison externe pour rationnement du capital. Il peut être incapable d'emprunter des fonds en raison des pénuries internes financiers, la performance opérationnelle inférieure, les conditions de crédit défavorables ou quand il introduit un nouveau produit non testé. Les banques sont particulièrement réticentes à prêter aux petites entreprises et les particuliers avec une fiche de rendement moins que satisfaisant.

Exemples d'influence internes

• Pour des raisons internes rationnement du capital comprennent les contraintes de la dette et les soucis de gestion que l'expansion pourrait conduire à une dilution de contrôle. Dans les grandes entreprises, la haute direction peut préciser les limites de dépenses pour chaque département, à la suite d'une stratégie d'entreprise complète. Les contraintes en matière de ressources humaines peuvent également limiter la capacité d'une entreprise à gérer l'expansion.